中国的货币之谜有其局限性

作者:劳珈戬

在我们听到10月21日星期四通货膨胀重新抬头的前两天,中国人民银行通过提高利率让我们感到惊讶。发布于2010年10月22日下午3:34 - 2010年10月22日下午3:35更新播放时间2分钟。订阅者文章在10月21日星期四通胀复苏的消息曝光前两天,中国人民银行通过加息令所有人感到惊讶。市场首先大量出售,然后恢复。由意外休克措施构成的货币政策影响越来越小。现在是中国通过制定明确的行动计划来改变其打击价格上涨的方法的时候了。中国领导人喜欢发挥这个谜团。没有人看到这种增长,这是三年来的第一次,央行对其动机保持沉默。事实之后,它只能通过公布高于目标的通货膨胀率来解释(3.6%)。中央银行也没有说明为什么它已经破坏了将利率重新定位27个基点的习惯。投注惊喜和不通的效果可以付出很大的代价。问题在于,当投资者将货币政策视为下注机会时,他们的订单会加剧投机者的订单。公报通常在不可能的时间发生,有时它们会在公布证明其合理性的信息之前发生。美联储的收益不同。它很少改变常规会议之外的费率,并发出明确的信号。中国的做事方式带来了风险。投资者可能误解了这一消息:本周,一些人认为加息只是一次性的措施,而另一些人则认为这只是系列中的第一次。然而,与政府政策相关的不确定性增加了企业的资本成本。并且意外公告并不总是伴随着反应。 6月份,当央行承诺提高汇率时,人民币汇率几乎保持稳定两个月,这让一些贸易伙伴感到懊恼。对抗通货膨胀此外,随着时间的推移,休克措施往往会失去效力。虽然人民银行担心通货膨胀,但存款的实际利率仍为负值,而房地产并未降温。由于市场不相信领导者将会出现牺牲增长的惊人转折,资产价格仍然在上升。....